나스닥(NASDAQ, National Association of Securities Dealers Automated Quotation)시장이란 특정건물, 시장 등 가시 적인 실체가 있는 시장이 아니라 미국에서 컴퓨터 통신망을 통해 장외시장 호가를 자동으로 제공하고 통합, 관리하는 자 동시세통보시스템을 말한다.

나스닥시장은 전국시장(National Market)과 중소시장(SmallCap Market)으로 구분되며, 중소시장은 전국시장보다 기업 규모 면에서나 주식분산, 최소매수 가격 등 등록기준에서 완화된 기준을 가지고 있다.



나스닥을 구성하는 두 가지 시장인 전국시장과 중소시장은 각각 다른 상장요건을 제시하고 있다. 나스닥의 상장요건을 재무요건과 비 재무요건으로 구분하여 말할 때 비 재무요건이란 기업경영기준을 말하다. 그리고 기업경영기준은 나스닥 의 두 시장 모두에 동일하게 적용되며, 재무요건에서 요구하는 재무관련자료는 미국회계원칙에 따라 작성하여야 한다.

나스닥에 상장하기 위해서는 일정한 기업경영기준에 맞아야 할 뿐만 아니라, 전국시장과 중소시장이 각기 정해진 순유 형자산, 시가총액, 세전수익, 유동주식수, 유동주식시가총액, 100주 이상 보유 주주의 수, 설립경과년수, 주당최저매수가, 최소마켓메이커의 수 등 재무요건이 충족되어야 한다.

1. 기업경영기준

나스닥 상장기업이 준수해야 할 기업경영기준의 주요내용은 연례 및 수시 보고서의 제출, 최소한 2인 이상의 독립된 이 사 선임, 독립된 이사가 다수를 차지하는 감사위원회 구성, 연례 주주총회의 개최, 주주총회시 주식수의 33.5% 이상으로 의결, 의결권의 위임이 가능하다 는 내용의 사전 서면통지, 중요한 기업활동에 대한 주주의 사전승인 획득, 모든 주주에 대하여 의결권의 평등 보장 등이다.

2. 전국시장의 상장요건

다음 3가지 요건 중 하나를 선택하면 된다.

1) 선택1
순유형자산 600만 달러, 세전수익 100만 달러, 유동주식수 110만주, 유동주식 시가총액 800만 달러, 100주 이상 보유 주 주의 수 400명, 주당 최저매수가 5달러, 최소 마켓메이커의 수 3개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다. 설립 설립경과년수는 요구하지 않는다.

2) 선택2
순유형자산 1,800만 달러, 유동주식수 110만주, 유동주식 시가총액 1,800만 달러, 100주 이상 보유 주주의 수 400명, 설 립경과년수 2년, 주당 최저매수가 5달러, 최소 마켓메이커의 수 3개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다. 세전 세전수익은 요구하지 않는다.

3) 선택3
시가총액이 7,500만 달러이거나 총 자산 및 총수익이 각각 7.500만 달러일 것, 유동주식수 110만 주, 유동주식 시가총액 2,000만 달러, 100주 이상 보유 주주의 수 400명, 주당 최저매수가 5달러, 최소 마켓메이커의 수 4개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다. 순유형자산, 세전수익, 설립경과년수 등의 요건은 요구하지 않는다.

3. 중소시장의 상장요건

순유형자산이 400만 달러이거나 시가총액이 5,000만 달러이거나 순이익이 75만 달러일 것, 유동주식수 100만주, 유동주 식 시가총액 500만 달러, 100주 이상 보유 주주의 수 300명, 설설립경과년수가 1년이거나 시가총액이 5,000만 달러일 것, 주당 최저매수가 4달러, 최소 마켓메이커의 수 3개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다.



일단 상장된 기업이 지속적으로 상장을 유지하기 위하여 만족시켜야 할 요건도 별도로 마련되어 있다. 나스닥은 일단 기 업이 상장되면 각 기업에 대해 상장과 관련된 제반 사항을 지원해 주는 상장전문가들을 배정해 준다. 그들은 상장요건의 유지 및 적절한 자료의 작성 등 에 대하여 상장기업을 지원해 준다.

나스닥상장유지요건은 전국시장과 중소시장 모두 기업경영기준이 만족스러워야 하는 외에 순유형자산, 시가총액, 유동 주식수, 유동주식시가총액, 100주 이상 보유주주의 수, 주당 최저매수가, 최소마켓메이커의 수 등에서 일정한 기준에 적 합 해야 한다.

1. 공시의무

나스닥 상장을 희망하는 기업은 반드시 미국 증권관리위원회(SEC)에 등록해야 한다. 또한 등록 이후에도 기업의 경영과 관련된 제반 상황에 대하여 정례적인 보고서를 제출해야 하는데 미국기업의 경우에는 분기별로, 비 미국기업의 경우에는 반기별로 보고할 의무가 있다. 나스닥에 상장하면 우선 연례보고서(Annual Report)를 나스닥에 제출하여야 한다. 또한 회사경영과 관련된 중요한 사항의 변동 시에는 변화보고의무(Current Report)가 있는데, 외국법인은 회계연도 중 발생한 한 주요변화를 SEC 및 주식이 상장되어 있는 시장에 보고할 의무를 지닌다.

2. 전국시장의 상장유지요건

1) 선택1&2
순유형자산 400만 달러, 유동주식수 75만주, 유동주식 시가총액 500만 달러, 100주 이상 보유주주의 수 400명, 주당 최저 매수가 1달러, 최소 마켓메이커의 수 2개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다.

2) 선택3
시가총액이 5,000만 달러이거나 총자산 및 총수익이 각각 5,000만 달러일 것, 유동주식수 110만주, 유동주식 시가총액 1,500만 달러, 100주 이상 보유 주주의 수 400명, 주당 최저매수가 5달러, 최소마켓메이커의 수 4개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다.

3. 중소시장의 상장유지요건

순유형자산이 200만 달러이거나 시가총액이 3,500만 달러이거나 순이익이 50만 달러일 것, 유동주식수 50만주, 유동시 가총액 100만 달러, 100주 이상 보유주주의 수 300명, 주당 최저 매수가 1 달러, 최소 마켓메이커의 수 2개, 기업경영기준 만족 등의 요건을 충족해야 한다.